“炒停潮”后增长能否持续，A股五大上市险企今年前5月原保费收入同比增长5.6%

　　6月20日讯：A股五大上市险企今年前五月数据近日公布。在寿险增长提速和财险稳步发展的基调下，今年1-5月累计实现原保费收入约1.43万亿元，增幅进一步扩大至5.6%。

　　寿险方面，2023年前五月累计实现原保费收入约9266.02亿元，同比增长4.06%。中国人寿实现原保费收入3986亿元，同比增长5.12%；平安人寿实现原保费收入2452.62亿元，同比增长6.60%；新华保险实现原保费收入882.17亿元，同比增长1.66%；人保寿险实现原保费收入696.34亿元，同比增长3.85%。太保寿险实现原保费收入1248.89亿元，同比下降1.93%，降幅有所收窄。

　　从5月单月表现来看，五大寿险公司均录得不俗单月涨幅，其中人保寿险增速十分亮眼，同比增长约41.2%；新华保险、中国人寿分别增长17.4%、15.7%，平安人寿单月保费录得9.1%的增幅，太保寿险增长4.9%。

　　国泰君安非银金融刘欣琦团队认为，5月上市险企寿险保费延续较快增长，预计主要为利率下行背景下，居民持续旺盛的保险储蓄需求以及保险产品预定利率下调前的窗口期居民需求的集中释放带来。

　　预定利率下调是近几个月最受保险业内关注的话题。据了解，大量3.5%的预定利率寿险产品将在6月底之前下架，新上架产品的利率或将下调至3%左右，这也引发销售端的“炒停潮”。在保费数据的节节攀升之下，也有业内人士担心今年下半年的情况，甚至重蹈重疾险炒停的覆辙。

　　对此，东吴证券非银团队认为，当前储蓄型业务外部销售环境是持续且明显改善的，或者说即使没有炒停，储蓄型业务表现本来就不差，在2023年一季度没有炒停背景下，上市险企新单保持11%的稳健增长，行业银保新单同比激增幅度达到两位数。年初以来队伍质态持续改善，支撑下半年业务复苏动能。

　　财险方面，今年前5月，人保财险实现保费2416.81亿元，同比增长8.5%；太保财险前5月保费收入854亿元，同比上涨15.3%；平安产险实现保费收入1249亿元，同比增长5.59%。

　　不过，从人保财险披露的分险种数据可以看出，财险的核心业务车险在前5月共揽保费1109.3亿元，同比增约5.9%，较前4月6.4%的增幅有所下滑。而5月单月的保费同比增速进一步回落至3.9%。

　　对于车险保费增速的回落，国君非银金融团队分析指，经济弱复苏预期下居民收入不确定性加大，车险保额增长放缓，公司车均保费下滑。财通证券分析师夏昌盛认为，一是宏观经济修复放缓、居民未来收入预期下调背景下，消费降级导致车均保费下滑，对冲了新车销量高增带来的保费增量贡献；二是新车在汽车保有量中的占比减小，对保费的拉动作用降低。

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