（007638）前海开源康颐平衡养老三年(FOF)基金代码 FOF成立时间为2019年09月30日

　　前海开源康颐平衡养老三年(FOF)基金代码007638成立时间为2019年09月30日，属于FOF，基金管理人为前海开源基金基金托管人，基金经理人是覃璇成立来分红，目前成立以为每份累计0.00元（0次）管理费率，该基金属于FOF基金，目前管理费率为1.00%（每年）托管费率。

　　基金全称：前海开源康颐平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金简称

　　基金简称：前海开源康颐平衡养老三年(FOF)基金代码

　　基金代码：007638

　　发行日期：2019年09月30日

　　资产规模：2.04亿元（截止至：2022年12月31日）

　　份额规模：2.1134亿份（截止至：2022年12月31日）

　　基金管理人：前海开源基金基金托管人

　　基金经理人：覃璇成立来分红

　　基金托管人：中国银行基金经理人

　　成立来分红：每份累计0.00元（0次）管理费率

　　管理费率：1.00%（每年）托管费率

　　托管费率：0.20%（每年）销售服务费率

　　最高认购费率：1.20%（前端）天天基金优惠费率：0.12%（前端）最高申购费率

　　最高赎回费率：0.00%（前端）业绩比较基准

　　业绩比较基准：MSCI中国A股指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%跟踪标的

　　跟踪标的：该基金无跟踪标的

　　投资策略：

　　基金配置摘要：本基金投资于全市场基金，采用量化模型。

　　 1、资产配置策略本基金采用目标风险策略来进行大类资产配置,即,根据成立时设定的风险水平,对可投资的大类资产的收益率、波动性和相关系数等数据进行清洗和整理,设定相应的风险目标值,选取适当的风险测度指标和方法(例如,标准差,在险价值(Value-at-Risk),预期损失(ES)等),并在此基础上,追求收益最大化,通过优化求解和相关的评测指标(Sharpe比率,Sortino比率,标准差,最大回撤等)综合确定最为适合本基金产品目标投资者的最优参数,并根据最优参数的测算结果,得到组合中各类资产的最优配置权重。

　　本基金风险控制的目标是将投资组合波动率控制在10%以内(含10%)。

　　目标风险策略的设计核心在于通过静态的资产配置策略,在风险水平既定的约束条件下实现投资组合效用的最大化,通过优化方法获得最优资产配置权重,构建基金组合,并持续进行组合的再平衡。

　　具体步骤包括以下三点:首先,确定风险水平。

　　根据投资人的风险偏好设置目标风险策略的风险水平,该风险水平将在建立投资组合时作为约束条件参与优化过程。

　　其次,计算资产的配置比例。

　　评估可配置资产的预期收益与波动,在满足风险预算的条件下,以最优化投资收益为目标计算各类资产的配置比例。

　　最后,管理与再平衡。

　　由于各类资产价格会发生变动,随着时间的推移,各大类资产的实际比例往往会偏离原先设定的配置比例,此时整个资产组合的收益、风险等特征也会发生改变。

　　本基金将根据投资目标,并且根据市场变化进行调整,利用更新的收益与风险数据,重复第二步,动态测算、调整各类资产的配置比例。

　　2、基金选择策略在确定了各类资产的种类和投资比例之后,需要对各类资产的子基金进行筛选。

　　本基金将基于对现有基金产品体系化的研究,通过定量分析与定性分析相结合的方式,自下而上精选出各类别基金中优质的产品做各类资产配置的标的。

　　(1) 定量分析本基金利用量化评估系统对各种类型的基金分别进行评估。

　　评估采用以人为本的策略,核心目的是研究基金经理以确定其风格,对基金经理投资风格以及其适合和擅长的市场环境进行综合评价后确定核心基金经理和对应的基金池。

　　定量分析主要从两个方面进行:一是对基金经理业绩的分析评价,二是对基金经理风格的分析评价。

　　 1) 基金经理业绩的分析评价本基金采用长、中、短期相结合并兼顾独立年度的分析以考察基金经理业绩的稳定和持续性以及基金经理在各种市场特征中的表现。

　　优秀的基金经理能够经受不同时间维度下的考察。

　　独立年度的业绩分析主要用来考察基金经理适合和擅长的市场环境特征。

　　本基金将首先挑选出全市场基金经理在其职业生涯中所管理的比较具有代表性的基金,对基金业绩进行拼接,采用夏普比率、信息比率、年化收益率、最大回撤、alpha、beta、相关性、偏离度等指标来考察基金经理长、中、短期的业绩,筛选出业绩排名靠前的基金。

　　2) 基金经理风格的分析评价本基金通过对基金经理在不同市场环境特征下的业绩表现和稳定性进行相应的量化评分,根据评分情况将基金经理归类为综合型基金经理和风格型基金经理两类。

　　其中综合型基金经理的特点为在各种市场特征下的表现较为均衡,风格与市场平均水平偏离不大,业绩表现的波动不大。

　　风格型基金经理的特点是在某些市场特征下表现比较优异,而在其他市场特征下表现比较逊色,基金投资风格比较鲜明,业绩表现波动较大。

　　(2)定性分析本基金结合实际情况适时对定量分析筛选出的基金经理通过电话、邮件、交流、调研等定性分析的方式了解基金经理取得优异表现的原因,理解基金经理的投资理念、投资风格和投资行为,同定量分析相互交叉验证。

　　定性分析主要从五个维度进行:1)投资理念:从资产配置方法、行业选择和配置以及个股/个券选择方法等角度分析;2)投资流程:从投资目标、个股/个券选择流程、仓位调整流程以及基金经理和投资决策委员会分工等角度分析;3)投资管理:从基金公司经营治理、团队规模、核心人员投资研究资历以及激励机制等角度分析;4)风险控制:从交易执行纪律性、持仓集中度、换手率以及风险控制部门的职责和人数等角度分析;5)投资风格:同定量分析相互验证。

　　(3)最终决定本基金通过以上分析选择综合能力较强或者某种风格下表现突出的基金经理组成核心基金经理池并构建对应的基金池,并按照定量分析的结果来筛选构建基金基础池,结合定性分析构建核心池,并在每月末或每季末由基金管理人召开投资决策委员会讨论未来一个月或一个季度的市场环境,制定投资策略,最终由基金经理构建组合。

　　3、其他资产的投资策略(1)股票投资策略本基金将精选有良好增值潜力的上市公司股票构建股票投资组合。

　　本基金股票投资策略将从定性和定量两方面入手,定性方面主要考察上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因素;定量方面考量公司估值、资产质量及财务状况,比较分析各优质上市公司的估值、成长及财务指标,优先选择具有相对比较优势的公司作为最终股票投资对象。

　　(2)债券投资策略本基金将根据需要适度进行债券投资,以优化流动性管理为主要目标。

　　本基金将结合宏观经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,运用久期调整、凸度挖掘、信用分析、波动性交易、回购套利等策略,权衡到期收益率与市场流动性,精选个券并构建和调整债券组合,在追求债券资产投资收益的同时兼顾流动性和安全性。

　　(3)资产支持证券投资策略本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约概率和提前偿付比率的预估,借用必要的数量模型来谋求对资产支持证券的合理定价,在严格控制风险、充分考虑风险补偿收益和市场流动性的条件下,谨慎选择风险调整后收益较高的品种进行投资。

　　本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。

　　未来,根据市场情况,基金管理人在履行适当的程序后,可相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新中公告。

　　投资范围：

　　投资组合比例摘要：本基金投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额的资产不低于基金资产的80%。

　　本基金权益类资产占基金资产的比例上限不超过60%,下限不低于35%。

　　权益类资产包括股票、股票型基金和偏股混合型基金,其中偏股混合型基金指基金合同中明确约定股票投资占基金资产的比例为50%以上或者最近4个季度披露的股票投资占基金资产的比例均在50%以上的混合型基金。

　　本基金保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券,其中,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

　　如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制,基金管理人在履行适当程序后,可以调整上述投资品种的投资比例。

　　 具有良好流动性的金融工具,包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额(包含QDII基金、香港互认基金、商品基金(含商品期货基金和黄金ETF))、国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券、可交换债券等)、同业存单、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。

　　如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

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