贷款利率有望下调 宽松信号较为明显 ，央行宣布“降息”10个基点

　　6月14日讯：央行宣布开展公开市场7天期逆回购操作20亿元，中标利率为1.90%，下降10个基点。消息一出，国债期货应声大涨，10年期国债期货收涨0.27%。沪深两市也收涨，深成指上涨0.76%。业内认为，此举意味着MLF利率和LPR有望下调，即贷款利率下调概率偏大，有利于提振市场信心，为经济进一步回升提供有力支持。

　　如何看待逆回购利率的下调？是否意味着15日将公布的MLF（中期借贷便利）以及20日公布的LPR利率（贷款市场报价利率）也将下调？

　　对此，东部一家公募基金人士对记者表示，“此次降低逆回购利率释放的宽松信号较为明显，意味着本周四公布的MLF和下周公布的LPR利率将会同步下调，5年期LPR一旦下调，意味着房贷利率下调。降息有助于引导市场预期，提振市场信心，支持实体经济发展。”

　　中泰证券首席分析师杨畅分析称，“尽管逆回购利率与MLF利率在短期的波动方向并不完全一致。但从历史表现来看，MLF与逆回购利率的差值基本维持在75个基点，这或许意味着MFL也会存在下调的可能性。由于LPR是由MLF加点构成，这意味着近期LPR也存在下调的可能性。”

　　在中信证券首席经济学家明明看来，结合加强逆周期调节的政策基调，未来几个月降息的概率较大，最早6月15日MLF利率存在下调5个至10个基点的可能性。若MLF利率下调，7天期逆回购利率以及1年期、5年期以上LPR也将同步跟随。至于降准，目前来看更多是一个流动性补充工具，短期内必要性相对有限，预计三季度存在降准空间。

　　国海证券认为，新一轮存款利率下调周期影响下，新一轮MLF、LPR降息空间打开。6月份MLF+LPR是否降息是关键变量，若MLF、LPR均降息，此举将打开长端利率进一步下行的空间，行情可能在降息落地后一两天内快速演绎，伴有部分止盈盘出现。不过，随着后续投资者对于“连续降息”的预期升温，10年期国债利率有可能突破前低。

　　13日， 国家发改委等部门发布关于做好2023年降成本重点工作的通知指出，推动贷款利率稳中有降。持续发挥贷款市场报价利率（LPR）改革效能和存款利率市场化调整机制的重要作用，推动经营主体融资成本稳中有降。

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