突破封锁 国产替代迎来大消息，中概股、人民币狂飙 A股稳了吗

　7月25日讯：重磅定调来了。

　　据新华社消息，中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调，要活跃资本市场，提振投资者信心。受此影响，中概股集体大涨，纳斯达克中国金龙指数暴涨4.3%，创五个月最大涨幅，富时中国A50指数期货一度飙涨超1.8%，离岸人民币兑美元也持续反弹。机构认为，7月政治局会议后，提振政策有望密集出台，有利于缓解悲观情绪，市场重回上行周期的可能性较大。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果表示，这是一场政策“及时雨”，对于当前经济形势判断、重点领域风险化解（特别是房地产相关表述）、资本市场、扩大内需等方面的表述有颇多亮点。

　　同时，港股市场已经出现了一个积极信号，南下资金疯狂买入。截至7月24日收盘，南向资金净流入97.97亿港元，自7月以来，南向资金累计净流入达164.7亿港元，年内合计净流入已超过1400亿港元。

　　另外，国产替代迎来一项重大突破。据央视新闻报道，核磁共振仪器被誉为“尖端医疗设备皇冠上的明珠”，对于心脑血管、神经和肿瘤等多种重大疾病影像诊断有重大意义，但生产技术长期被国外封锁。不久前，我国自主研发的核磁共振仪器研制成功，开始量产。

　　重磅利好

　　据新华社消息，中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。

　　会议特别强调，要活跃资本市场，提振投资者信心。上一次政治局会议提到资本市场还是在2022年4月的“保持资本市场平稳运行”。本次“活跃资本市场”的表述是2013年以来的政治局会议上的首次出现。

　　受此影响，中概股集体大涨，隔夜美股收盘，纳斯达克金龙中国指数暴涨4.3%，创五个月最大涨幅，升破7100点。其中，哔哩哔哩、蔚来汽车大涨近11%，小鹏汽车大涨10%，百度涨超5%，阿里巴巴涨4.5%，拼多多涨近4%，京东涨3.5%，理想汽车涨超3%，腾讯ADR涨超2%。

　　同时，富时中国A50指数期货亦大幅拉升，一度大涨超1.8%，表明市场作出积极回应。另外，离岸人民币兑美元亦持续反弹，收复日内近300点的跌幅，现报7.1877。

　　具体到行业层面，此次政治局会议将产生哪些积极影响？

　　会议强调，要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。

　　另外，关于房地产政策的篇幅更大，相较于4月政治局会议，本次政治局会议提到“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”的提法，并未提到“房住不炒”。

　　对于数字经济，会议指出，要大力推动现代化产业体系建设，加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业。要推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合，促进人工智能安全发展。要推动平台企业规范健康持续发展。

　　招商证券认为，7月政治局会议后，提振政策有望密集出台，有利于缓解悲观情绪，市场重回上行周期的可能性较大。从7月政治局会议的表述来看，招商证券建议关注：1）数字经济（数据要素、信创）的进展；2）促消费政策对汽车、消费电子、家电等大宗消费的拉动作用；3）房地产政策边际改善后，带来的房地产和地产链的投资机会。

　　陈果认为，当前市场底部特征明显，此次政治局会议可谓是一场政策“及时雨”，有利于强化市场信心，吸引增量资金流入，提振国内消费，推动市场企稳回升。建议把握底部布局机会，逢低加仓，重点关注：券商、保险、地产链、汽车、半导体、通信、有色/石油、农化品、机械设备等。主题层面关注一带一路、中特估的新一轮机会。

　　爆买近100亿

　　7月24日，港股市场也出现了一个异常情况，南下资金疯狂买入。截至当日收盘，南向资金净流入97.97亿港元，其中，港股通（沪）净流入47.9亿港元，港股通（深）净流入超50亿港元。自7月以来，南向资金累计净流入达164.7亿港元；年内合计净流入已超1400亿港元。

　　具体来看，港股通（沪）方面，盈富基金、恒生中国企业分别获净买入20.16亿港元、3.88亿港元；港股通（深）方面，恒生中国企业、盈富基金分别获净买入25.65亿港元、19.51亿港元；腾讯控股净卖出额居首，金额为5.1亿港元。

　　从7月24日港股市场的整体走势来看，南下资金似乎无惧市场的单边调整，买入势头显得异常坚决。

　　7月24日，港股集体走低，三大指数集体跌超2%。截至收盘，恒生指数大跌2.13%，报收18668.15点；科技指数大跌2.18%，报收4015.08点；国企指数大跌2.24%。

　　分析人士指出，当前南下资金大举买入的主要考量的因素还是基于估值层面，以及对后续的政策预期。

　　中信建投首席策略分析师陈果指出，当前港股估值和风险溢价均呈现出明显的港股底部特征。历史上来看，恒生指数在熊市中跌破10倍市盈率是进入底部区域的特征。本轮今年3月港股估值在银行流动性危机的催化下再次跌破10倍，确认进入底部区间，5月美债危机的影响下港股估值继续向下突破9倍，截至7月24日收盘，港股估值达到8.77倍，港股底部特征已经较为明确。

　　陈果指出，从南向资金的层面看，南向资金一般在港股探底的过程中加仓抬升，领先于港股走势。近期南向资金流入开始抬升，说明市场已对港股底部产生较为明确的判断，并对未来港股上行较为积极。

　　重大突破

　　7月23日，央视新闻报道，核磁共振仪器被誉为“尖端医疗设备皇冠上的明珠”，对于心脑血管、神经和肿瘤等多种重大疾病影像诊断有重大意义，但生产技术长期被国外封锁。不久前，我国自主研发的核磁共振仪器研制成功，开始量产。

　　报道称，北京大学深圳医院医学影像科副主任技师张辉介绍，我国自主研发的核磁共振仪器图像质量不逊色于国际先进的核磁共振仪器生产厂家，但价格比以前大大地降低，医院的医疗检查费也在逐步地降低。

　　据了解，第一批国产核磁共振仪器上市不久，中国科研团队将临床上出现的问题总结出来，逐步攻关。目前，最新一代的国产核磁共振仪器，已经完全达到了医院提出的图像质量要求。

　　央视新闻报道，在北京大学深圳医院里，我国自主研发的核磁共振仪器工作的情况，可以实时传输到15公里外的中国科学院深圳先进技术研究院。这款仪器可以获得人体的全身影像，不仅分辨率更高，还加速了成像速度。

　　在市场需求的推动和政策的引导下，近年来，我国超导磁共振设备行业涌现了一批优秀的国有品牌，但从技术实力和产品市场占有率来看，国外品牌仍占据较大的优势。目前，我国核磁共振设备市场的“中端”国产化率提升，“高端”仍被国外品牌占领。

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