“新势 新质 新跃迁” 私募基金启新程

  10月1日讯:与会嘉宾认为,中国经济有足够韧性,国内经济基本面处在波浪式发展、曲折式前进的过程。结合当前市场环境,展望未来行业发展,私募基金在各个环节都必须坚持“做长期正确的事”,深度参与中国资本市场建设,持续提升合规风控水平,切实履行“受人之托,代人理财”的职责,全面推动行业实现高质量发展。

  私募基金启新程

  7月24日,中央政治局会议指出,要活跃资本市场,提振投资者信心。证券基金私募机构作为资本市场的重要参与者,是资本市场发挥价值发现、资源配置和居民财富管理等功能的重要力量,也是形成活跃资本市场合力的生力军。截至今年8月末,存续私募证券投资基金规模5.89万亿元,不同策略基金多样化发展,对促进市场价格发现、平抑市场波动、增强市场韧性发挥了积极作用。

  此外,中国资本市场对外开放稳步推进,“走出去”“引进来”双向提速。外资准入逐渐放宽,互联互通机制不断扩容,境外投资者参与中国市场便利性进一步优化。资本市场国际化进程日益提升,市场活力持续释放。同时,资本市场开放路径“进出并举”,境内金融机构加速增强海外投资能力,共享全球发展红利。

  论坛上,上海市虹口区副区长陈帅表示,私募基金机构主动作为,不断提升资本市场活跃度,实现国民财富保值、增值,不仅是行业自身发展的需求,也是国家和区域经济发展的需要。

  2023年是私募基金业具有里程碑意义的一年,9月1日起《私募投资基金监督管理条例》开始施行,私募投资基金业务活动被正式纳入法治化、规范化轨道进行监管,私募基金的行业地位获得认可,同时意味着私募行业要发挥更大的作用、承担更重要的使命。

  国信证券副总裁成飞表示,在充分发挥专业优势、助力中国经济高质量发展方面,私募行业大有可为:一是私募基金能够充分发挥投研优势,为投资者提供更优质的服务,帮助客户实现资产保值增值,进一步提升投资者参与资本市场的信心;二是私募基金能够充分发挥业务灵活多变的特点,为客户提供更丰富的选择;三是私募基金将深度参与中国资本市场建设,持续提升合规风控水平,切实履行“受人之托、代人理财”的职责,全面推动行业实现更高质量发展。《条例》的实施既是健全中国资本市场功能的重要举措,也标志着私募基金行业进入全新的发展阶段。

  经济复苏暖意融

  今年以来,海内外宏观压力并存,国内经济基本面处在波浪式发展、曲折式前进的过程。全国政协提案委员会副主任、中国发展研究基金会理事长、国务院发展研究中心原副主任张军扩表示,近期国内需求恢复呈现新亮点。从消费需求来看,近两年受疫情影响比较严重的接触性、聚集性消费呈现加快恢复态势。从投资需求来看,与经济转型升级、高质量发展相关的新型投资增长相对较快。从出口需求来看,资本密集型产品出口增长比较快。另外,8月经济数据出现边际改善,经济复苏暖意融融。

  与此同时,政策对经济及资本市场的呵护态度毋庸置疑。8月中旬,政策“组合拳”密集推出,旨在进一步活跃资本市场。中国宏观经济研究院副院长毕吉耀表示,当前,我国正处在经济恢复和转型升级的关键期,随着稳增长、扩内需、调结构、提信心、增活力、防风险等各项政策措施显效发力,经济运行将继续恢复向好。

  随着系列政策落地,机构认为,资本市场可能会领先经济回暖。睿郡资产执行董事杜昌勇坚信,中国经济有足够的韧性。他表示,资本市场从来是周期性的一个市场。结合社会回报率下降、无风险利率的下行,“从目前市场所处的位置看,对金融市场,对资本市场的态度可以相对积极一点。”他说。

  “市场底部往往就像冬天,在最寒冷的时候,往往就迎来了转机。”中欧瑞博董事长、投资总监吴伟志表示,地产行业正在逐步企稳,从而促进经济大盘企稳。从周期的角度来看,目前正是布局A股的良好时机。

  增强宏观研判能力

  今年以来,除却AI、煤炭股赛道,市场投资机会整体较为分散,为权益投资带来较大压力。新形势下,私募对于A股的投研策略也迎来新的跃迁。星石投资董事长江晖表示,近两年市场发生很大变化,20年前股票数量不足千只,而目前全市场股票数量已经超过5000只,故而赛道投资兴起。但单一赛道的投资总会遇到行业景气度低迷的时刻。吴伟志称,在此情况下,做基本面的价值投资需要从两方面考虑。一是坚持有所为有所不为,坚持投资优质且有竞争力的公司;二是更加注重安全边际,坚持好公司好的价格。

  近期证监会指出,私募机构应增强大局观、宏观研判能力,强化逆周期思维,坚持投资者至上,发挥权益投资引领作用。私募机构在当前面临新挑战。对此,杜昌勇表示,团队将努力充实工具箱,充分运用权益相关的各种工具,既能在追求长期的过程中取得适度收益率,也能通过金融工具的使用适度降低短期波动,从而帮助投资者最终实现绝对收益和长期投资的结合。

  此外,机构也在探求投资体系制度方面的新范式。江晖表示,星石投资根据行业建立多基金经理团队制度,不同行业分开研究,再将研究汇聚一同借鉴,以打造覆盖全市场投资模式,“东边不亮西边亮”,保证在任何行情下都能找到投资机会。

  聚鸣投资董事长、投资总监刘晓龙则表达了对合法合规经营的重视。他认为,一旦合规方面出现问题,将影响行业整体形象和客户信任,“我们要把精力放在真正需要的地方,放在投研上。”

  吴伟志认为,私募在各个环节都必须坚持“做长期正确的事”,不能有短期行为。私募从业者需肩负起责任和担当,投资策略方面,应比较坚定地在当前阶段积极拥抱优质公司,做多、看多市场。

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